El mercado retrocedió ligeramente la semana pasada después de su reciente gran movimiento al alza. El estado de ánimo general de los inversores se caracterizó por algunas recogidas de beneficios junto con la preocupación por el crecimiento en un entorno económico en desaceleración. El S&P 500 perdió un 0,7 % la semana pasada, mientras que el Nasdaq descendió un 1,6 %. Solo tres sectores del S&P 500 lograron beneficios, los servicios públicos (+0,8 %), la salud (+1,0 %) y los productos de consumo básico (+1,7 %). En el lado opuesto, la energía (-2,4 %) y el consumo discrecional (-3,2 %) fueron los principales perjudicados.
La Reserva Federal ha estado en medio de dichas preocupaciones sobre el crecimiento, ya que sus funcionarios han reiterado que aún no han terminado de subir los tipos. Los comentarios del presidente de la Reserva Federal de San Luis, Bullard, fueron los más impactantes para los participantes del mercado esta semana. Reconoció que el tipo de interés de los fondos federales no se encuentra todavía en un nivel suficientemente restrictivo y, a continuación, demostró en un ejercicio de la Regla de Taylor que es posible que tenga que llegar al 5-7 % en la lucha por tener la inflación bajo control. La vicepresidenta de la Reserva Federal, Brainard, comentó que es posible que «pronto» pueda ralentizarse el ritmo de las subidas de tipos. El presidente de la Reserva Federal de Boston, Collins, declaró en una entrevista que sigue estando sobre la mesa una subida de tipos de 75 puntos básicos. El presidente de la Reserva Federal de San Francisco, Daly, dijo que en estos momentos ni siquiera se plantean la idea de que la Reserva Federal haga una pausa en sus subidas de tipos.
Mientras tanto, los inversores obtuvieron algunos datos positivos adicionales relativos a la desaceleración del ritmo de la inflación. En concreto, el índice de precios a la producción de octubre reveló cierta desinflación positiva a nivel de los productores, con un aumento del IPP total del 8,0 % anual, frente al 8,4 % de septiembre, y del IPP subyacente, que excluye los alimentos y la energía, del 6,7 % anual, frente al 7,1 % de septiembre.
También se conoció el informe de ventas al por menor de octubre, que reflejó un aumento del 1,3 % tras una situación sin cambios en septiembre. A pesar de que los datos de las ventas al por menor fueron más sólidos de lo esperado, existe la preocupación de que la actividad del gasto discrecional pueda ralentizarse en los próximos meses a medida que más consumidores sientan el efecto de la subida de los tipos de interés, la inflación obstinadamente alta, la reducción del efecto riqueza y el aumento de los anuncios de despidos y la preocupación por la seguridad laboral. Las empresas minoristas Target (TGT) y Walmart (WMT) reconocieron que los consumidores estaban reduciendo sus compras discrecionales tras presentar sus resultados esta semana. Walmart ha informado de los buenos resultados de su tercer trimestre fiscal, pero su director general, John David Rainey, ha señalado que los consumidores están «realizando frecuentes compensaciones y sesgando el gasto hacia los productos esenciales de la vida diaria».
El sector tecnológico obtuvo algunos resultados positivos la semana pasada, ya que Cisco (CSCO), Applied Materials (AMAT) y Palo Alto Networks (PANW) obtuvieron algunas ganancias tras sus informes de resultados. Sin embargo, Micron (MU) se desmarcó tras recortar sus inicios de fabricación de memorias DRAM y NAND en un ~20 %, afirmando que las perspectivas del mercado para el calendario 2023 se han debilitado recientemente. Micron también afirmó que está trabajando para realizar recortes adicionales de gastos de capital.
Por último, hubo una respuesta precipitada a un informe desconcertante a principios de esta semana de que una bomba rusa había matado a dos personas en el estado de la OTAN, Polonia. Este acontecimiento elevó el nivel de ansiedad del mercado sobre la situación geopolítica y la posibilidad de un conflicto más amplio en la guerra de Rusia con Ucrania. Sin embargo, los informes de inteligencia de seguimiento indicaron que los misiles no fueron disparados por Rusia y que no hubo ninguna acción deliberada en este caso. Ese dato ayudó a mitigar la angustia que rodeaba al informe inicial.
