10 de Marzo 2017
Nuestra visión de los mercados

Macro

El BCE mantuvo sin cambios sustanciales su política monetaria aunque mostró un sesgo más optimista. Mario Draghi señaló que la recuperación económica está ganando momentum y que el balance de riesgos para las perspectivas económicas está mejorando. Esto ha propiciado que el BCE haya eliminado de su comunicado que “usará todos los instrumentos disponibles dentro de su mandato para lograr el objetivo de inflación”, aunque mantendrá su política expansiva. Las perspectivas de crecimiento se han revisado marginalmente al alza para 2017-18; las de inflación se han revisado significativamente al alza para 2017 y marginalmente para 2018.

Renta fija, materias primas y divisas

El rendimiento del bund alemán a 10 años terminó 5,6 pbs. arriba, en 0,421%, sólo a 6 pbs. de los máximos del año. Movimientos similares en Francia (+5,8 pbs.), Holanda (+4,3 pbs.), Italia (+5,7 pbs.), España (+2,8 pbs.) y Portugal (+3,7bps). Los treasuries americanos cerraron en 2,605%, la primera vez que rompen la barrera del 2,6% desde septiembre de 2014, y llevan nueve sesiones seguidas a la baja, la racha más larga desde marzo de 2012.

Repunte del euro frente al dólar (+0,40% en la sesión europea, hasta +1,058 USD).

Día duro para las monedas emergentes y particularmente las sensibles a las materias primas: rublo ruso -1,87%, rand sudafricano (-1,49%) y real brasileño (-0,68%). El petróleo, que llegó a cotizar por debajo de los 49 dólares por arril, cerró con una caída del -1,99% ($49,28), el cierre más bajo desde el 29 de noviembre.

Bolsas

Ligera subida del S&P 500 (+0,08%), hasta los 2.364,87 puntos, después de 3 días cayendo.

Los mercados europeos subieron ayer. El Euro Stoxx 50 cerró con una subida del 0,6%, en los 3.409,89 puntos. 

Repsol anunció ayer después de cierre de mercado un descubrimiento de petróleo en Alaska, el mayor descubrimiento onshore en EE. UU. en los últimos treinta años. A pesar de rechazar la oferta hostil de PPG, las acciones de Akzo Nobel subieron ayer un 13% al especularse que PPG suba la oferta.

Los mercados asiáticos se recuperan después de dos día de caídas, con el  MSCI Asia Pacific+0,4%. La subida la lideraron las compañías ligadas a los sectores de salud y consumo estable.

 

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Alfredo Álvarez-Pickman
Economista jefe Banco Alcalá

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