13 de Noviembre 2017
Nuestra visión de los mercados

Macro y política

Se espera que la reforma tributaria se vote en el Congreso estadounidense esta semana (jueves o viernes). En el Senado, el proceso comenzará hoy con la expectativa de una votación antes del 23 de noviembre.

En el Reino Unido, el Sunday Times publica que cuarenta parlamentarios conservadores acordaron firmar una carta de no confianza en Theresa May, votos casi suficientes para activar un cambio de liderazgo (necesitan ocho más).

Renta fija, materias primas y divisas

Notables movimientos en los dos últimos días en los mercados de renta fija: EE. UU. +6,4 pb, Bunds +8,4 pb, Gilts +11,7 pb, BTP +9,9 pb, crédito Investment Grade +10,6 pb y high yield +8,2 pb. Aunque estos movimientos son aún relativamente pequeños y solo nos devuelven a niveles de días previos en lugar de a meses antes en la mayoría de los índices (con la excepción de high yield, que vuelve a niveles de marzo), lo repentino del movimiento sin catalizador ha llamado mucho la atención.

El Brent cayó un -0,6% el viernes pero subió un +2,3% la semana pasada. Ha subido 10 de las últimas 11 semanas, en las que ha avanzado un +21%.

Bolsas

Mercados estadounidenses ligeramente a la baja ante el retraso de la reforma fiscal. El S&P 500 cayó un -0,1% hasta los 2.582 puntos y cierra la semana con pérdidas (-0,2%), tras ocho semanas seguidas subiendo. El VIX sube un 7,52% el viernes y un 23,5% en la semana, hasta el 11,29.

 Han publicado 457 compañías en el S&P 500 y el BPA ajustado sube un +6,62% (+11% en el segundo trimestre). Qualcomm quiere rechazar la oferta de Broadcom. Durante el Airshow de Dubai, Emirates ha llegado a un acuerdo con Boeing para comprar cuarenta aviones de su modelo 787-10 Dreamliner por un importe de 15.100 millones de dólares.

Los mercados europeos cayeron el viernes. El Euro Stoxx 50 bajó un -0,5%, hasta los 3.594 puntos. El Ibex cayó un -0,5%, hasta los 10.093 puntos.

Mercados asiáticos a la baja (MSCI Asia Pacific -0,4%) liderados por los sectores industriales y materiales.

Alibaba logra ventas récord en la primera hora del día de los solteros: los analistas esperan que logre un récord de ventas de 24.000 millones de dólares.

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Alfredo Álvarez-Pickman
Economista jefe Banco Alcalá

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