10 de Julio 2017
Nuestra visión de los mercados

Macro y política

El comunicado conjunto del G-20 trataba de mostrar cierto acuerdo entre las naciones, pero parece que enmascaraba divisiones más profundas entre los EE. UU. y otros miembros del G-20, particularmente en torno al comercio y al cambio climático. Donald Trump se reunió con Vladimir Putin, encuentro que ambos líderes describieron como "constructivo". 

El dato de empleo estadounidense vuelve a mostar los mismos un buen crecimiento del empleo (222.000 vs. 178.000 esperados) pero un crecimiento de los ingresos moderado (+0,2% frente a +0,3% esperado).

La inflación en China (+1,5% vs. +1,6% esperado), ligeramente más baja de lo esperado.

Renta fija, materias primas y divisas

La rentabilidad del bono a 10 años estadounidense subió un +0,8% el viernes, tras haber avanzado un +1,8% el jueves. En ocho días ha pasado del 2,12% al 2,39%.

El dólar sube (+ 0,22%) mientras que el oro (-1,04%) cae a su nivel más bajo desde mediados de marzo. La plata (-2,68%) también cayó con fuerza y baja un -6,12% durante la semana a su nivel más bajo desde abril del año pasado. También fue un día para olvidar para el petróleo, con el  WTI (-2,83%) que retrocedió hacia 44 dólares por barril tras haber cotizado por encima de 47 dolares a comienzos de la semana.

Bolsas

El S&P subió un +0,64% hasta los 2.425,18 puntos apoyado en el dato de empleo y tras haber cerrado el jueves en su nivel más bajo desde el 24 de mayo.

El Euro Stoxx 50 cierra con una subida del 0,05%, en los 3.463,84 puntos.  La subida de utilities y tecnológicas compensó la caída en el sector de energía.

Almirallprofit warning: baja estimaciones para 2017 debido al “impacto que ha producido el desarrollo del mercado de la dermatología en EE. UU”, ingresos totales y ventas netas cayendo doble dígito bajo (desde creciendo un dígito bajo a medio), ebitda, 140-170 millones de euros (desde creciendo un dígito medio; fue 228 millones de euros en 2016).

Mercados asiáticos a la baja. Los bonos cayeron tras la subida de rentabilidad de los bonos alemanes que alcanzaron los niveles más altos en 18 meses. El yen cae tras los comentarios del BOJ de tratar de limitar la caída de los bonos con un plan de compra.

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Alfredo Álvarez-Pickman
Economista jefe Banco Alcalá

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