13 de Junio 2018
Luz verde a las fusiones verticales

La gran noticia de esta mañana ha sido que un juez federal de Estados Unidos ha dictaminado que AT&T (T) puede seguir adelante con la adquisición de Time Warner (TWX) sin restricciones.  El juez ha advertido también al Departamento de Justicia para que no presente una orden judicial de emergencia que pudiera suspender la adquisición.  Las implicaciones de esta sentencia son de gran alcance, ya que ahora parece muy probable que otras grandes integraciones verticales consigan la aprobación sin problemas.  Algunos de los tratos que estaban a la espera del resultado de esta sentencia son los de Comcast (CMCSA) y su oferta a 21st Century Fox (FOX.A) y la fusión de CVS (CVS) con Aetna (AET).   

Esta tarde, el mercado desviará su atención de las fusiones y adquisiciones y estará pendiente de la decisión de la Fed sobre los tipos de interés, que se anunciará a las 14.00h ET.   El mercado espera que la Fed incremente el rango objetivo de la tasa de los fondos federales en 25 puntos básicos (1,75-2,00%).  El anuncio que realmente afectará al mercado será dónde se sitúan los “dot-plot”.  Recordemos que los “dot plot” representan las opiniones de los miembros de la Fed sobre cuántas subidas de los tipos de interés se van a producir este año.  En la reunión de marzo de la Fed el dot plot estaba en tres puntos y los inversores temen que hoy podría subir a cuatro.     

Esta mañana hemos conocido el Índice de Precios al Productor para el mes de mayo.  El índice muestra un incremento del 0,5%, un +0,3% por encima de las expectativas de consenso.  Este incremento se debe, sobre todo, a la subida de los precios de la energía, lo cual sugiere un aumento de la presión sobre los precios que podría continuar si el precio del petróleo no vuelve a bajar. 

Y hablando de los precios del petróleo, el Presidente Trump ha vuelto a criticar a la OPEP (véase el tweet a continuación).  Aunque los precios del crudo se han moderado un poco tras las continuas subidas de los últimos 3 años, siguen reflejando un incremento del 40% con respecto a los últimos 12 meses.  El crudo WTI ha bajado un 0,5% y se sitúa ahora en 66,02$/barril.

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Charles Castillo
Senior Portfolio Manager Beta Capital Wealth Management

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