Las claves del mes. Informe mensual, febrero 2018

Buen rendimiento para la mayoría de activos durante el inicio de año. Materias primas y emergentes son los que mejor comportamiento tuvieron, con Brasil y Rusia entre los destacados. En cuanto a los peores activos, en renta variable fue el mercado del Reino Unido, marcado por la volatilidad alrededor del Brexit, igual que en renta fija, con el Gilt a 10 años.

Las claves del mes

Alemania. El Partido Socialdemócrata Alemán (SPD) aprobó el acuerdo preliminar alcanzado con el bloque conservador de Angela Merkel para formar un gobierno de coalición.

España. En Cataluña se realizó el primer paso para constituir el Parlamento. De momento, sigue la incertidumbre sobre cómo se constituiría el Gobierno.

Eurozona. El PIB del cuarto trimestre de 2017 se situó en el 0,6%. Superó así las previsiones del mercado y registró una expansión del 2,5%. En la última reunión del BCE no se produjeron anuncios relevantes.

Estados Unidos. Los datos de inflación salieron por encima de lo esperado, al pasar del 0,3% respecto al 0,2%. La Fed señaló un avance en el consumo de los hogares así como en la inversión empresarial. También destacaron sus comentarios más positivos respecto a la inflación.

En su primer discurso sobre el estado de la Unión, Donald Trump mantuvo el tono nacionalista a la vez que destacó el buen momento de la economía americana.

Las declaraciones del secretario del Tesoro, Steven Mnuchin, a favor de un dólar débil acentuaron la caída de la divisa estadounidense, aunque Donald Trump dijo el día siguiente justo lo contrario, lo que permitió frenar la caída.

Reino Unido. La tasa de desempleo se ubicó en niveles de, 4,3%, en línea con las expectativas del mercado. Por su parte, la revisión preliminar del PIB interanual del cuarto trimestre fue del 1,5% (previo 1,7% y estimado 1,4).

China. Se conoció el PIB al cierre de 2017, con una subida del 6,9% que superó las expectativas del consenso. El crecimiento estuvo respaldado por el sector servicios y por el repunte de la demanda interna. 

En el Foro Económico Mundial en Davos, los principales líderes empresariales y políticos debatieron sobre los desafíos globales más importantes, entre los cuales destacaron los problemas medioambientales y la necesidad de integrar esfuerzos contra la desigualdad social.

Ranking de activos 2018

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Fuente: Bloomberg. Elaboración propia

Crèdit Andorrà Asset Management

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