9 de Febrero 2021
 
Nos posicionamos neutrales frente al dólar


En 2020, el dólar cayó un 10% frente al euro. La moneda estaba sobrevalorada después de haberse beneficiado de su propuesta exclusiva de un activo de alto rendimiento y valor refugio, y comenzamos el año 2020 pensando que el cambio de la Reserva Federal hacia una política monetaria más expansiva haría bajar el dólar. Sin embargo, hoy en día, el diferencial entre los tipos de interés de EE. UU. y Alemania ha convergido en gran medida y ahora hemos adoptado un punto de vista más neutral.

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