El dólar continuó fortaleciéndose en 2019, a medida que las tensiones comerciales afectaron más las economías orientadas a la exportación y menos las basadas en el consumo –como Estados Unidos, que a su vez se beneficiaba de los efectos retardados del estímulo fiscal– y también le favorecía un mayor tipo de interés. Si nuestra evaluación de repunte económico mundial es correcta, el euro debería reforzarse en 2020 al tiempo que la guerra comercial se desvanezca, el Brexit se lleve a cabo de manera ordenada y las políticas monetarias sigan siendo favorables.