30 de Agosto 2021
El mercado está satisfecho con el discurso de Powell

Tanto el S&P 500 como el Nasdaq marcaron nuevos máximos históricos el viernes.  El S&P 500 ganó un 1,5% y el Nasdaq subió un 2,8%, pero ambos se vieron superados por los valores de pequeña capitalización, que hicieron subir al Russell 2000 un 5,1%.  La semana comenzó con una nota positiva, ya que la FDA concedió la aprobación total a la vacuna de Pfizer-BioNTech para personas mayores de 16 años.  Esto, combinado con varios informes que indican que la difusión de la variante Delta en los EE. UU. podría estar alcanzando su punto máximo, ha hecho que los inversores se entusiasmen.  El mercado recibió una nueva inyección de ánimo el viernes, ya que se alegró con el discurso del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, en Jackson Hole. 

6 de los 11 sectores del S&P 500 ganaron más de un 2% durante la semana, liderados por un repunte del 7,3% en los valores energéticos, al disminuir el temor de los inversores a que la variante Delta paralice la economía.  Sin embargo, los sectores más defensivos (servicios públicos, productos básicos de consumo, salud e inmobiliario) bajaron.   

Durante la semana, algunos gobernadores de la Reserva Federal hablaron de una postura más agresiva, centrada en el inicio de tapering más pronto que tarde.  Afortunadamente para el mercado, en un discurso pronunciado en el foro Jackson Hole, Powell adoptó un tono más moderado que apaciguó a los inversores.  Powell dijo que se han logrado «avances sustanciales» en materia de inflación y que se han realizado «claros progresos» en materia de empleo, lo que implica que todavía no es el momento de que la Reserva Federal comience a reducir sus compras de activos, ya que el mercado laboral todavía tiene margen de mejora.  Aunque Powell reconoció que el tapering debería comenzar probablemente antes de que acabe el año, recordó a los participantes en el mercado que, incluso cuando la Reserva Federal ponga fin a las compras, las condiciones financieras seguirán siendo acomodaticias y que hay «mucho terreno que cubrir» antes de que puedan producirse subidas de los tipos de interés. Los rendimientos del Tesoro retrocedieron tras su comentario, y terminaron la semana en el 1,31% a 10 años. 

Hace unas semanas, el Senado de los EE.UU. votó a favor de un proyecto de ley de infraestructuras de 1 billón de dólares que contaba con apoyo bipartidista.  Esto envió el proyecto de ley para su aprobación a la Cámara de Representantes, que estaba en receso en ese momento.  La Cámara regresó a la sesión y, tras muchas negociaciones, celebró una votación de procedimiento que les permite avanzar con el proyecto de ley.  Sin embargo, el compromiso al que se llegó para conseguir los votos suficientes fue combinar la votación de procedimiento sobre el plan de 1 billón de dólares con otra votación de procedimiento sobre un plan de infraestructura social más ambicioso de 3,5 billones de dólares.  Parte del compromiso para aprobar las votaciones de procedimiento consiste en que la Cámara de Representantes realice una votación final sobre el proyecto de ley de un billón de dólares antes del 27 de septiembre.        

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Charles Castillo
Senior Portfolio Manager Beta Capital Wealth Management

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