La situación ha cambiado desde el inicio de año, cuando los bancos centrales se preparaban para una normalización monetaria. El actual entorno de incertidumbre, sobre todo por la guerra comercial, ha hecho que se orienten hacia una reducción de sus tipos de referencia, lo que ha impactado en la rentabilidad de los bonos, que se sitúan en niveles bajos y parece que lo harán durante más tiempo.